校友分享 | 李杰：2017新三板市场该如何做投资策略？

2016资本市场这场寒冬从年初持续到年尾，唯有新三板投资、并购、重组成了企业融资转型的一抹亮色。

据统计，截至2016年12月19日，新三板迎来“万家时代”:总挂牌企业家数达到10000家，总股本5698亿股，总市值约3.87万亿元。

其中, 在新三板新增推荐挂牌业务方面，最努力的券商当属安信证券。安信证券从今年1月1日开始，至今共完成404家企业的推荐挂牌工作。

安信证券在2016取得如此傲人的成绩，其投资银行执行总经理李杰和他的团队功不可没。

日前，为支持新国大华南校友会活动，李杰（新国大商学院中文EMBA2016）专程从深圳赶到广州，为新国大校友们带来了一场专业的投资策略讲座《新经济形势下的股权投资——新三板布局》。

李杰

新加坡国立大学中文EMBA2016级

安信证券投资银行执行总经理

李杰首先分析了当前资产荒下的新三板市场现状，他认为，目前中国的新三板市场估值底已现，低估值公司已成规模，挂牌企业成长性比较优势凸显，市场容量大幅超越A股，整体融资金额增幅明显。

此外，李杰还对2017新三板行业热点进行了梳理，同时基于新三板市场的属性，在投资策略方面，李杰也分享了一些个人看法。

李杰建议投资人在选择标的时，除了要对行业空间、行业政策进行判断，还应当甄别企业本身是否有足够的内生增长动力来满足其今后的发展需求，因为这才是企业发展的立足之本。

▲ 安信证券投资银行执行总经理李杰（EMBA2016级）在新国大华南校友会迎新年会上详解新三板布局

对于大家关心的如何判断企业的核心竞争力这一问题，李杰认为商业模式谁都可以复制，优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力，例如：股东结构、领军人物、团队、研发、财务策略、业务管理模式、信息技术应用等。

凭借自己多年的行业经验，李杰将“是否专一、创新能力、管理者优势”这三条作为判断标准。

“专一”不等于“单一”，而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。创新能力，从量化来看，考察研发费用与收入的比值关系；其次，了解研发团队是否已经或能够获得提高标准产品或服务的先进工艺、流程、发明专利；管理者优势，则是需要考察领导者和管理团队成员的背景、人品、格局、价值观；另外，也要了解企业的用人。